來自：文盲
時間：Fri Jan 13 12:21:39 2006
女股神致富靠耐性和眼光
1997 年 4 月號的《讀者文摘》有一篇關於 Anne Scheiber 女士的文章 , 講及她的投
資方法 , 很值得跟大家分享 .
這文章是講述 Scheiber 如何巧妙地運用僅有的每年 3150 美元薪金來投資 , 使此筆
資金最後增至 2000 萬美元 .
其實 , 在 1943 年退休前 , Scheiber 只是美國稅務局的查帳員 , 雖然她擁有不俗的
學歷 , 但可能是女性的關係 , 稅局一直沒有給她任何晉升的機會 , 其職位某程度可
說是大材小用 , 但也因此令她有時間注意其他事物 .
由於職業的關係 , Scheiber 很容易便察覺到當年美國富豪的投資方法 , 她發現那些
極之富有的美國人 , 皆長期持有股票 , 其他投資如債券及外幣等僅佔整個組合很小的
百分率 , 於是她便仿傚 , 『超長線』投資在股票上 , 例如她在 1953 年以 6000 美
元購入 500 股 Scening-Plough 的股份 , 之後一直持有 , 最後此 6000 元的投資竟
飆升至 364 萬元 ! 她的另一項長線投資是『可口可樂』 , 她投入的 2.8 萬美元 ,
在 15 年內增值至 78 萬美元(包括股息) .
Scheiber 有獨特的選股策略 . 她的選股策略是僅投資於她清楚了解的股份 , 例如她
經常喝可口可樂及百事可樂等飲品 , 她察覺其他美國人也有此嗜好 , 於是便吸納此兩
隻股份 . 此外 , 由於她常服用 Scening-Plough 及 Bristol-Myers Squibb 此兩大藥
廠出品的藥 , 察覺其效用不俗 , 因此亦持有該兩家公司股份 .
不過 , 這只是她投資的第一步 , 第二步是她持有這些股份皆逾 40 年 . 不論其間股
市的升跌 , 她也沒有因此而沽貨離場 , 因她深信只要公司盈利前景沒有大變動 , 則
不要因股市一時的波動而沽貨離場 .
Scheiber 的經紀也表示 , 她只會投資於那些有優良財政狀況(Strong Balance Sheet)
及有良好品牌(Brand Name)的企業 , 而不會試圖在二三線股中發掘『明日之星』; 換
句話說 , 她只會投資她了解的公司 . 基本上 , 她採用的策略與股神畢菲特頗相似 ,
只投資於他們認識及了解的優質股 , 並作超長線持有 . 更重要的是 , 不管市況好壞
, 只要其持有的企業狀況仍佳 , 他們都會留在股市 , 不會試圖捕捉股市的高低位 .
除此以外 , Scheiber 又會出席她持有股份的股東年會 , 並會發問一連串問題 , 直到
她取得滿意答案為止 , 一旦發覺該公司並非如預期般理想 , 她便不會再持有該股份 .
由此可見 , 她並非吸納了某股後便坐著不動 , 反而是一位積極的投資者 , 她會經常
研究其持有股份的狀況 , 密切留意公司的一舉一動 .
正如她的律師在她死後表示 : 『She was dedicated to studying various compaies
she thought might result in a sound investment, and she was right 99% of the
time, if not 100%.』